券商归并再起波浪！11月3日盘后，证监会发布声明威尼斯人电子游戏，默示接济头部证券公司通过并购重组等形貌作念优作念强，打造一流的投资银行。

这是证监会在时隔4年后再度表态接济券商并购重组，作念大作念强投资银行。2019年11月底，证监会在官网发函，回复政协十三届世界委员会第二次会议提案时默示，为打造“航母级证券公司”，证监会积极开展了一系列责任，其中第一条便是：“多渠谈充实证券公司成本，饱读吹商场化并购重组，接济行业作念优作念强”。随后在2020年的4月14日一度传出中信证券和中信建投要归并，盘中中信证券最大涨幅达6.75%，中信建投则一度涨停，随后两边均默示为传言，随后相干两大券商归并掩旗息饱读。

值得审视的是，这次证监会接济券商并购重组中，有2点特别伏击，给券商的并购重组指明了明确的场地。

最初，接济头部证券公司通过业务转换、集团化筹划、并购重组等形貌作念优作念强，打造一流的投资银行，发达服求实体经济主力军和调整金融踏实压舱石的伏击作用。指明头部券商不错通过集团化、并购重组的形貌作念优作念强，也就代表10家头部券商不错通过横向（在上市券商里面并购）和纵向（在未上市券商内进行并购重组）并购重组作念大作念强，打造一流的投资银行。

其次，带领中小机构联结股东布景、区域上风等资源天禀和专科智商作念精作念细，竣事特质化、各异化发展。这也就说一些中小券商在疏导股东和区域布景之下，也不错竣事并购重组。

那为什么在时隔4年之后，证监会再次说起接济券商通过并购重组，作念大作念强投资银行，打造一流投资银行呢？笔者以为，主要有2方面的原因：

一方面是，跟着沪主板和深主板均现实注册制后，A股全面现实注册制，成本商场轨制性改变获取要紧后果，背面细心心于擢升成本商场的就业体系和就业质料，通过打造一流投资银行，不错进一步完善成本商场结构贬责。

另一方面是，我国的成本商场投资银行，大而不彊，竞争力低等残障，均有打造数家顶尖的投行需求。据中国证券业协会的数据，2022年全行业140家证券公司竣事买卖收入3949.73亿元，竣事净利润1423.01亿元。如斯范畴仅略过剩好意思国高盛集团，其2022年营收473.65亿好意思元（约3185.81亿东谈主民币），净利润112.61亿好意思元（约757.43亿东谈主民币）。可见，咱们的投资银行多而不彊。

这次，证监会接济头部券商重组，重心强调了头部券商发达服求实体经济主力军和调整金融踏实压舱石的伏击作用。因此，这次券商并购重组瞻望会加快鼓励，或将成为2024年的成本商场的要紧事件。

那么，有哪些券商有并购重组的预期呢？

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最初，头部券商的重组归并。

什么是头部券商。以2023年前三季度在营收、净利润、每股净钞票以及总钞票等议论来看，头部券商有中信证券、华泰证券、国泰君安、中国星河、海通证券、中信建投、广发证券、中金公司、申万宏源、招商证券十家券商为头部券商。

这十大头部券商中，汇金系、中信系、上海系最可能竣事进行重组。

汇金系：中央汇金公司旗下有3家控股券商，永诀是中国星河、中金公司、申万宏源。

值得一提的是，10月底中国星河董事长陈亮调任中金公司董事长，加上中国星河总裁代董事长王晟还是在中金公司任职，这或为中金公司和中国星河归并的作念前期准备。若进一步的整合，把申万宏源也进行归并，成为着实的巨无霸投资银行。

具体单干上，中国星河在经纪业务和海外业务等领域处于行业特出地位，而中金公司则在投行和投资领域独步寰宇。因此，两种业务的高度互补性使得归并后的效果将是强强齐集。

中信系：中信证券的第一大股东的中信集团，占比15.52%；中央汇金握有1.38%的股份；中信建投第一大股东是北京金融控股占比35.77%，中央汇金为第二大股东，占比30.76%，属于国资和地方国资，通过股权转让形貌，也有望进行归并重组。

上海系：在十大头部券商中，上海系有国泰君安和海通证券，还有一家中等券商东方证券，三家券商是本体终端东谈主均为上海市国资委，海通证券股权较为散布，但通过股权转让形貌，国泰君安与海通证券也有望归并概率。

头部券商中，汇金系、中信系、上海系股权结构相对较为浅薄，归并预期最强。

华泰证券，实控东谈主是江苏省国资委，江苏省里面还有东吴证券（实控东谈主苏州市财政局）、南京证券（实控东谈主南京市国资委）、国联证券（实控东谈主为无锡市国资委），股权波及省、副省级城市还有地级市，股权结构比拟复杂，短期要竣事归并重组艰辛重重。

招商证券，实控东谈主是招商局集团，当今莫得思过归并重组的券商，只可未上市的券商中去给与认识，进行并购。

而广发证券股权散布，当今是第一大股东，辽宁成大股份有限公司是第二大股东（实控东谈主为辽宁国资委）

龙头分析：上期龙头为2路奖号08，在近10期开奖中，0路龙头出现3次，1路龙头出现4次，2路龙头出现3次，012路龙头开出频次基本相当，目前1路龙头轮空了1期，本期防1路龙头回补，参考龙头04。

其次是，地方系与中微型券商的归并重组。（允洽带领中小机构联结股东布景、区域上风等资源天禀和专科智商作念精作念细，竣事特质化、各异化发展这条法例）。

安徽系：国元证券与华安证券，实控东谈主均是安徽省国资委，股权浅薄，归并重组的预期大。

吉利系：吉利证券与清廉证券，实控东谈主均为中国吉利集团，仅仅吉利证券上市业务在中国吉利内，跟着中国吉利崇拜成为清廉证券的实控东谈主，中国吉利瞻望有剥离证券业务与清廉证券归并后再行上市的预期。

浙江系：浙商证券与财通证券，两大券商的实控东谈主永诀是浙江省交通集团和浙江省财政厅，股权也相对浅薄，也归并重组的预期。

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